Las acciones de Netflix cayeron el lunes después de que Paramount anunciara una oferta pública de adquisición hostil, lo que generó preocupaciones en Wall Street de que el gigante del streaming no pueda completar su audaz adquisición.
Las acciones de Netflix cerraron con una caída de casi un 3,5% a 96,79 dólares por acción después de que Paramount decidiera llevar su caso directamente a los accionistas de Warner Bros. Discovery, ofreciendo 30 dólares por acción en un acuerdo valorado en 78.000 millones de dólares para toda la empresa. La semana pasada, Netflix anunció que había llegado a un acuerdo con WBD para comprar sus estudios de cine y televisión, Burbank Lot, HBO y HBO Max por 27,75 dólares por acción, un acuerdo valorado en 72.000 millones de dólares. Netflix también asumiría más de 10 mil millones de dólares en deuda de Warner Bros., por un valor de transacción de 82,7 mil millones de dólares.
El lunes, el analista Jeffrey Wlodarczak, director ejecutivo de Pivotal Research Group, rebajó su calificación de las acciones de Netflix de comprar a mantener, citando preocupaciones de que la oferta de Paramount podría aumentar el precio que Netflix podría pagar por los activos de WBD. Las cuestiones regulatorias también podrían cambiar los términos del acuerdo, como que Netflix venda HBO a un rival, dijo Wlodarczak. “La pregunta es: ¿qué cambios podrían necesitar hacer?, dijo.
Wlodarczak también cuestionó los niveles de compromiso de Netflix con los clientes, que son clave para retener suscriptores en la plataforma. Dijo que «este acuerdo muy costoso» resalta la preocupación de Netflix de que el entretenimiento de formato corto en plataformas como TikTok y YouTube atraiga a consumidores más jóvenes.
YouTube, alguna vez conocido como un lugar para videos generados por usuarios aficionados, se ha convertido en una potencia de entretenimiento, que resume la mayor porcentaje de streaming en las televisiones estadounidenses, según Nielsen. En octubre, YouTube representó el 12,9% del tiempo de visualización de televisión en Estados Unidos, en comparación con el 8% de Netflix.
Netflix dijo que la participación de sus clientes “sigue siendo saludable” y señaló en una carta a los accionistas en octubre que aumentó su participación en los EE. UU. y el Reino Unido en un 15% y un 22%, desde el cuarto trimestre de 2022 hasta el tercer trimestre de 2025, citando datos de Nielsen y Barb, que rastrea la audiencia.
Los analistas de la editorial de investigación de acciones MoffettNathanson dijeron que se estaban haciendo preguntas sobre el crecimiento de la participación de Netflix, y agregaron que aunque la participación de Netflix en el tiempo total de televisión había comenzado a crecer en la segunda mitad, «las ganancias de participación de YouTube han eclipsado a la mayoría de las otras plataformas de streaming».
«Hay problemas con la participación de Netflix, una especie de estancamiento», dijo Wlodarczak. «Estás obteniendo contenido mucho mejor, eso debería ayudar a tu participación… ¿Es esto una señal de que realmente están empezando a preocuparse por la participación y están haciendo este trato porque los jóvenes pasan cada vez más tiempo sin estar sentados viendo programas de una hora?»
Netflix se negó a comentar sobre el informe de Wlodarczak.
En una llamada a inversionistas el viernes, los ejecutivos de Netflix enfatizaron que su negocio es saludable y está creciendo. Señalaron cómo la exitosa serie de ciencia ficción “Stranger Things” fue muy popular entre el público joven, así como series como el drama “Outer Banks” y películas como “KPop Demon Hunters”.
«Tuvimos un compromiso récord el último trimestre», dijo el codirector ejecutivo Ted Sarandos en la llamada del viernes. «Estamos satisfechos con nuestras perspectivas de crecimiento orgánico y compromiso continuo… Nuestros fundamentos básicos son sólidos. Esto nos brinda una oportunidad única para acelerar un modelo que ya es muy exitoso».
Si el acuerdo se concretará sigue siendo una pregunta abierta, ya que Netflix no completará la adquisición hasta 12 a 18 meses después de que Warner Bros. se separe. Descubrimiento. transmite tus canales de cable en una nueva empresa que cotiza en bolsa.
Los analistas de Wedbush Securities, que disfrutan de un rendimiento superior en las acciones, dijeron en una nota el lunes que eran escépticos de que el acuerdo pasaría la revisión regulatoria.
«En última instancia, creemos que el Departamento de Justicia rechazará un acuerdo sin concesiones en precios y estándares de la industria», escriben los analistas.
El lunes, los ejecutivos de Netflix dijeron que confiaban en que el acuerdo se concretaría. El codirector ejecutivo Greg Peters señaló que Netflix todavía representa una proporción menor de la visualización de televisión en Estados Unidos que YouTube, incluso cuando se combina con Warner Bros. TV. Discover, citando datos de Nielsen.
«Creemos que aquí hay argumentos fundamentales sólidos que justifican por qué los reguladores deberían aprobar este acuerdo», dijo.
Wlodarczak dijo que creía que habría beneficios si Netflix adquiriera los activos de Warner Bros. Descubrimiento. Según se informa, el transmisor con sede en Los Gatos, California, tiene acceso a personajes que incluyen batman y harry potter.
También impide que competidores como Paramount se expandan.
«Están empezando a ser lo suficientemente grandes como para representar una amenaza creíble para Netflix», dijo Wlodarczak. «Así que comprar esto… va a ser realmente difícil crecer tanto y tener tanta escala como Netflix».
La redactora del Times, Meg James, contribuyó a este informe.
