Ahora comienza la verdadera lucha por el futuro de Warner Bros. Discovery.
Se espera que Paramount, Comcast y Netflix presenten propuestas para todo o parte del gigante de los medios antes de la fecha límite del jueves, según personas familiarizadas con el proceso pero que no están autorizadas a hablar públicamente. Las ofertas no vinculantes marcan la finalización de la primera fase de la subasta, acelerando la venta potencial de algunas de las marcas más conocidas de la industria del entretenimiento, incluidos los estudios de cine y televisión HBO, CNN y Warner Bros.
El director ejecutivo de David Zaslav de Warner Bros. Discovery y la junta directiva de la compañía rechazaron por unanimidad tres ofertas anteriores de David Ellison de Paramount, incluida una oferta mayoritariamente en efectivo de 23,50 dólares por acción, por considerarlas demasiado bajas. La entrada de nuevos postores el jueves podría elevar el valor de la empresa de medios en dificultades a más de 60 mil millones de dólares.
Los analistas dicen que Paramount debería tener una ventaja porque su oferta está respaldada por el padre de David Ellison, Larry, que se encuentra entre los cinco mayores multimillonarios del mundo. Pero no es seguro que Paramount se lleve el premio.
“No sé si estoy llamando a un caballo”, dijo el miércoles Julie Clark, vicepresidenta senior de medios y entretenimiento de la compañía de noticias TransUnion. «Todos tienen mucho que ganar y mucho que perder. »
La junta directiva de Warner quiere elegir un socio preferente antes de fin de año, en parte para determinar si continúa trabajando en su plan previamente anunciado de dividir la compañía en dos partes.
Si Paramount prevalece en su apuesta por comprar toda la empresa, Warner Bros. Discovery abandonaría sus esfuerzos por crear una entidad independiente de streaming y estudio llamada Warner Bros., así como una segunda empresa que cotiza en bolsa, Discovery Global, compuesta por CNN, HGTV, TLC y otros canales de cable básicos.
Pero Comcast y Netflix sólo están interesados en Warner Studios y HBO de Burbank, no en las otras redes de cable de la compañía, dijeron personas familiarizadas con el proceso. Entonces se produciría una disolución de Warner para facilitar estos acuerdos.
Warner Bros., Paramount y Universal Pictures se remontan a un siglo atrás, a los inicios de Hollywood. La venta de Warner transformará el negocio independientemente de qué empresa gane la licitación, y la transferencia resultante podría resultar en la consolidación de dos estudios cinematográficos históricos.
Una fusión también aceleraría el cambio hacia el streaming.
Pero la medida provocaría despidos en una industria que ya se está tambaleando por una desaceleración de la producción y la eliminación de miles de trabajadores en los últimos dos años, incluso en Warner, que ha luchado por operar bajo una deuda colosal provocada por su última fusión: la compra de WarnerMedia a AT&T por parte de Discovery por 43 mil millones de dólares en 2022.
«Fue una adquisición fallida», dijo Kenneth Leon, director de investigación de la firma financiera CFRA.
Los reguladores antimonopolio deberían examinar cualquier acuerdo.
Sin embargo, el presidente Trump ha dejado clara su preferencia: apoya a Ellison, quien cenó en la Casa Blanca el martes por la noche, junto con otros magnates de la tecnología, incluidos Tim Cook de Apple y Elon Musk de Tesla, quienes brindaron por el príncipe heredero Mohammed bin Salman de Arabia Saudita.
Ellison y su inversor RedBird Capital Partners ya visitaron países ricos en petróleo de Oriente Medio y mantuvieron conversaciones preliminares con fondos soberanos sobre una posible inversión si Paramount gana la subasta de Warner, según dos fuentes informadas.
NETFLIX
(Myung J. Chun / Los Angeles Times)
Netflix es el comodín.
«Para Netflix, esta (adquisición) sería irrelevante», dijo León, añadiendo que realizar una compra multimillonaria representaría «lo opuesto al éxito de Netflix durante más de dos, casi tres décadas, que está creciendo orgánicamente con algunas adquisiciones tácticas, pero muy pequeñas».
Sin embargo, Netflix tiene el ojo puesto en el equipo de Warner Bros. de franquicias taquilleras que incluyen a Superman y otros cómics de DC, “The Matrix”, “Game of Thrones”, Harry Potter y “The Big Bang Theory”.
Por su parte, Netflix ha generado un puñado de franquicias exitosas, incluidas “Squid Game”, “Bridgerton” y “Stranger Things”, pero los creadores de las últimas series se están trasladando a Paramount.
Si Netflix gana los activos, incluido el servicio de streaming HBO Max, se convertirá en el rey indiscutible del sector. La compañía ya cuenta con el mayor número de suscriptores de streaming -más de 300 millones en todo el mundo- y sumaría otros 73 millones con HBO y HBO Max.
«Netflix ha dado pasos más importantes», dijo Clark, destacando sus importantes inversiones en la NFL y otros deportes. «Tienen el dinero y la distribución. ¿Es simplemente Netflix consolidándose en este espacio?»
La compra de Warner Bros. también le daría al codirector ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, un prestigioso terreno para estudios cinematográficos, algo de lo que Netflix carece actualmente. Sus operaciones en Hollywood se concentran en un terreno relativamente pequeño con vista a la autopista 101.
Pero un congresista del sur de California levantó una bandera de advertencia.
“Netflix actualmente ejerce un poder de mercado incomparable”, escribió el representante Darrell Issa (R-Vista) en una carta a Atty. La general Pam Bondi y el presidente de la Comisión Federal de Comercio, Andrew N. Ferguson, a principios de esta semana.
«Se agregaron suscriptores de HBO Max y Warner Bros.». Los derechos de contenido premium fortalecerían aún más esta posición, empujando a la entidad combinada a superar el 30 por ciento del mercado de streaming”, escribió Issa, señalando que este porcentaje cruzaría un umbral problemático “según la ley antimonopolio”.
COMCAST
(Myung J. Chun / Los Angeles Times)
Comcast, propietario de NBCUniversal, parece ser el postor preferido de Zaslav.
El ejecutivo pasó sus años de formación dirigiendo la unidad de distribución de cable de NBC antes de unirse a Discovery en 2007 para convertirse en director ejecutivo de la modesta compañía de programación de cable entonces supervisada por el magnate John Malone.
Comcast está escindiendo sus canales de televisión por cable, incluidos CNBC, USA Network, MS NOW (anteriormente MSNBC) y Golf Channel. El presidente de Comcast, Mike Cavanagh, que dirige NBC, ha dejado claro que el conglomerado con sede en Filadelfia es reacio a asumir las redes de cable básico de Warner.
Pero los ejecutivos de la compañía están muy interesados en Warner Bros., creyendo que encajaría perfectamente con los negocios de entretenimiento de NBCUniversal, incluidos sus parques temáticos.
Comcast ha invertido mucho en deportes en vivo, incluidos acuerdos con la NBA y la Major League Baseball, así como en su negocio de parques temáticos Universal Studios, incluida la apertura de su Epic Universe cerca de Orlando a principios de este año.
Comcast posee los derechos de Harry Potter, una importante franquicia de Warner Bros., para sus parques. Comprar el estudio le daría a Comcast un tesoro de otros personajes sobre los cuales construir nuevas atracciones, incluidos Superman, Batman, Wile E. Coyote y los científicos ficticios de “The Big Bang Theory”.
«Imagínese tener un mundo de ‘Juego de Tronos’ en Universal», dijo Clark, el analista.
Las operaciones de transmisión del estudio Warner y HBO Max reforzarían el deficiente servicio de transmisión Peacock de NBCUniversal, que ha tenido problemas para producir éxitos de transmisión con guión.
«Peacock es, en el mejor de los casos, un jugador de segundo nivel en el mercado actual», dijo Leon. «Todo el mundo querría el diamante en bruto, que es realmente el negocio de los estudios… y de HBO».
Warner Bros. Television ha sido durante mucho tiempo el principal estudio para producir programas exitosos, y HBO sigue marcando tendencias en la industria con su programa galardonado. Los dos complejos de estudios de las empresas se encuentran junto a Universal City y Burbank.
Pero se espera que la propuesta de Comcast incluya un importante componente bursátil y ofrezca menos liquidez que Paramount. Eso podría empañar sus perspectivas con la junta directiva de Warner.
Además, Trump ha hecho ampliamente conocido su desdén por el presidente de Comcast, Brian Roberts, en publicaciones despectivas en Truth Social, lo que podría hacer que el proceso regulatorio de Comcast sea particularmente accidentado mientras Trump sea presidente.
PRIMORDIAL
(Brian van der Brug/Los Ángeles Times)
Skydance y RedBird Capital Partners de la familia Ellison se beneficiaron de la cálida relación que Larry Ellison, cofundador de la empresa de software Oracle, tiene con Trump para lograr que el acuerdo con Paramount llegara a la meta.
Skydance y RedBird consolidaron Paramount en agosto, un mes antes de comprar Warner Bros. Discovery para construir un negocio más impresionante.
«Paramount no tiene propiedad intelectual destacada», escribió Doug Creutz, analista de medios de TD Cowen, en un informe reciente. «Su franquicia más importante es Tom Cruise, que tiene 63 años y hace sus propias acrobacias».
Larry Ellison acordó financiar la oferta de Paramount por Warner Bros.
Su hijo David, de 42 años, también ha mantenido conversaciones con fondos soberanos de Oriente Medio para recaudar fondos externos si la oferta de Paramount tiene éxito, según fuentes informadas. EL El Financial Times informó por primera vez sobre las conversaciones de Ellison. con el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita.
La oferta anterior de Paramount por Warner Bros. Discovery era 80% en efectivo y 20% en acciones en un esfuerzo por atraer miembros de la junta directiva de Warner. Paramount quiere evitar acumular deuda, lo que ha frustrado los esfuerzos de Zaslav por convertir a Warner en un gigante del streaming.
La compra de Warner Bros. Discovery le daría a Paramount una producción cinematográfica más prolífica, franquicias sólidas y un estudio de televisión vibrante, que a lo largo de los años ha producido algunos de los mayores éxitos de CBS, propiedad de Paramount.
Paramount también podría utilizar las propiedades de dibujos animados de Warner Bros. y contenido de HBO, incluido “Game of Thrones”, para hacer crecer su negocio de videojuegos. Y podría trasladar sus operaciones de Paramount en Melrose Avenue al lote más grande de Warner.
Clark considera que Warner Bros. Auction Discovery es un importante punto de inflexión para la industria. «Unos años más tarde, recordaremos este momento como la construcción de lo nuevo (Hollywood) y los nuevos jardines amurallados en torno al contenido».
