miércoles 22 de octubre de 2025 – 10:40 WIB
Jacarta – El economista jefe de Permata Bank, Josua Pardede, dijo que el riesgo de fuga de capitales permanecería relativamente bajo control si la tasa de BI se reduce en 25 puntos básicos (pb) al 4,50% en octubre de 2025.
Lea también:
La apertura es a la baja, la JCI espera la publicación de la tasa BI mientras se ve eclipsada por la corrección
“El riesgo de fuga tiende a ser relativamente manejable para pequeños recortes (25 puntos básicos), siempre que vaya acompañado de una combinación de políticas agresiva”, dijo Josua el miércoles 22 de octubre de 2025.
Según él, este enfoque debe ir acompañado de intervenciones medidas mediante diversos instrumentos (multiinstrumentos), tanto en el mercado spot como a través del Domestic Non-Deliverable Forward (DNDF). Este fue el caso el mes anterior y resultó eficaz para contener la presión sobre el mercado de divisas cuando las salidas de capital fueron significativas.
Lea también:
Encuesta de BI: Desempeño de las actividades comerciales mantenido en el trimestre III-2025, este sector es el más brillante
Josua Pardede, economista jefe del Banco Permata.
Aparte de esto, el Banco de Indonesia (BI) también debe mantener el atractivo de los instrumentos a corto plazo denominados en rupias, tanto los Valores en Rupias del Banco de Indonesia (SRBI) como los Valores del Gobierno (SBN), a través de operaciones de mercado y proporcionando directrices claras de rendimiento para que los inversores no se retiren simultáneamente.
Lea también:
La rupia se debilita después de que BI anunciara el recorte de la deuda externa de Indonesia en agosto de 2025
Los esfuerzos de estabilización también pueden fortalecerse aumentando el colchón de reservas de divisas mediante retiros planificados de préstamos o la emisión de bonos gubernamentales en moneda extranjera, lo que puede ayudar a estabilizar las expectativas del mercado.
Por otro lado, BI debe comunicar claramente que esta reducción de las tasas de interés es un paso de “calibración” mensurable y no una flexibilización ilimitada. El banco central también debe enfatizar que la próxima dirección política seguirá dependiendo de la evolución de los datos económicos (data-dependent).
Josua cree que existe una oportunidad de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos, hasta el 4,50 por ciento, lo que se dará a conocer en los resultados de la reunión de la Junta de Gobernadores de BI (RDG) del próximo mes de octubre.
Este espacio de políticas está abierto porque la inflación básica permanece bajo control y la tasa de interés real sigue siendo bastante alta. Con una tasa BI del 4,75% y bajas expectativas de inflación subyacente futura, todavía es posible comprimir el interés real sin sacrificar la estabilidad de precios.
La demanda interna tampoco se ha recuperado completamente, por lo que un recorte de las tasas de interés podría ayudar a impulsar el consumo y el crédito. La mejora de la liquidez bancaria también hace que la transmisión de la política monetaria sea más eficiente, permitiendo que las reducciones de intereses se canalicen más rápidamente al sector real.
Página siguiente
Por otro lado, Josua estimó que la presión sobre la rupia se mantuvo relativamente a pesar de la salida. Esto se vio respaldado por un superávit comercial de materias primas, la intervención de BI en los mercados spot y DNDF, así como el factor de revaluación de las reservas de divisas, que proporcionó un espacio más seguro cuando BI redujo las tasas de interés.
