Los aumentos de las tasas de interés que afectan a los titulares de hipotecas podrían deberse a datos de inflación erróneos, y un destacado economista acusó al Banco de la Reserva de Australia de malinterpretar la verdadera causa del aumento de los precios.
El economista laboral canadiense Jim Stanford dijo que las condiciones económicas de Australia no justifican más subidas de tipos, argumentando que el Banco de la Reserva está repitiendo los errores cometidos durante la primera ola de inflación pospandémica al depender demasiado de tipos de interés más altos.
Durante el aumento inicial de la inflación pospandemia, el RBA ignoró en gran medida el papel del aumento de las ganancias corporativas. » dijo el señor Stanford.
“Las empresas de sectores concentrados o estratégicos como la energía, la alimentación, la construcción, la logística y ciertos sectores manufactureros aprovecharon las interrupciones del suministro durante los confinamientos para obtener beneficios sin precedentes y profundamente injustos.
Dijo que las ganancias corporativas alcanzaron su participación más alta en la economía, alcanzando más del 30 por ciento del PIB.
“En lugar de tomar medidas para limitar esta inflación impulsada por las ganancias, el gobierno y los responsables políticos del RBA castigaron a las víctimas con 13 subidas de tipos”.
“El enfoque unilateral y ciego a las clases sociales seguido por el RBA en el período pospandemia ha causado un daño considerable al bienestar de los trabajadores, los hogares y las finanzas públicas.
«Este daño aún no se ha reparado, incluso cuando el RBA se embarca en una nueva ronda de ajuste».
El economista laboral canadiense Jim Stanford dice que el Banco de la Reserva ha malinterpretado el aumento de la inflación en Australia, advirtiendo que los aumentos de las tasas de interés están castigando a los titulares de hipotecas por presiones sobre los precios impulsadas por la escasez de oferta en lugar de por un sobrecalentamiento de la economía.
Dice que millones de australianos que enfrentan pagos hipotecarios más altos se están viendo afectados por aumentos de tasas basados en datos de inflación engañosos, no en gastos excesivos o crecimiento salarial.
La inflación saltó al 3,8 por ciento en diciembre de 2025, lo que llevó al Banco de la Reserva de Australia a elevar su tasa de política al 3,85 por ciento en febrero, una de las tasas de política más altas entre las principales economías avanzadas.
Pero Stanford dijo que el banco central había reaccionado demasiado rápido a lo que describió como un aumento engañoso impulsado en gran medida por los costos de los viajes de vacaciones estacionales en lugar de presiones inflacionarias generalizadas.
La economía de Australia creció sólo un 2% el año pasado, el crecimiento del empleo se desaceleró al 1% y el desempleo superó el 4%, condiciones que, según dijo, no respaldan las afirmaciones de que la economía está «demasiado caliente».
El economista dijo que el Banco de la Reserva estaba poniendo demasiado énfasis en el nuevo indicador de inflación mensual de la Oficina Australiana de Estadísticas, presentado unos meses antes.
La medida aumentó del 3,4 por ciento al 3,8 por ciento en diciembre, pero Stanford argumentó que los datos eran muy volátiles y carecían de profundidad histórica suficiente para un ajuste estacional confiable.
De las 87 categorías de gasto del ABS, dijo, sólo dos, viajes de vacaciones nacionales e internacionales, representaron el 97 por ciento del aumento mensual total.
Los precios de las vacaciones nacionales aumentaron un 8 por ciento en un solo mes, mientras que los costos de los viajes internacionales aumentaron un 24 por ciento durante la temporada alta de verano.
Acusó al RBA de repetir los errores políticos posteriores a la pandemia, diciendo que las ganancias corporativas y las limitaciones de oferta, no los trabajadores, eran los verdaderos impulsores de la inflación.
«Estos precios reflejan la demanda máxima durante la temporada navideña de diciembre; definitivamente bajarán después del verano», afirmó.
Sin estos aumentos, el Sr. Stanford calculó que la inflación habría aumentado sólo un 0,003 por ciento durante el mes y que la inflación anual habría caído al 2,8 por ciento en lugar de parecer acelerarse.
«Se trata de una base increíblemente estrecha y frágil sobre la cual apuntalar la economía nacional con nuevas subidas de tipos», afirmó.
«El hecho de que toda la economía australiana esté siendo castigada ahora debido a aumentos temporales en el costo de las vacaciones es a la vez extraño y exasperante».
Stanford rechazó las afirmaciones frecuentes de grupos empresariales y comentaristas conservadores de que el crecimiento salarial o el gasto público estaban causando inflación.
Los salarios reales se mantienen alrededor de un cuatro por ciento por debajo de los niveles previos a la pandemia después de que los trabajadores experimentaran una de las mayores caídas en su nivel de vida en décadas, dijo.
«Es matemáticamente imposible culpar a los salarios por la aceleración de la inflación», argumentó.
También rechazó las afirmaciones de que el gasto público estaba sobrecalentando la economía, diciendo que el consumo público había crecido aproximadamente al mismo ritmo que el gasto de los hogares, mientras que la inversión privada estaba creciendo más rápidamente.
A medida que aumentan las tasas de interés, el economista Jim Stanford dice que los costos de la electricidad, los alimentos y la vivienda están aumentando debido a problemas estructurales de suministro que los mayores costos de endeudamiento no pueden resolver.
En cambio, Stanford dijo que muchos de los aumentos de precios más rápidos estaban vinculados a restricciones de oferta que en gran medida no se vieron afectadas por el aumento de las tasas de interés.
Citó la electricidad, los alimentos, el cuidado infantil y la vivienda como ejemplos clave de presiones inflacionarias sobre las que la política monetaria poco podría hacer para influir.
Los precios de la electricidad fueron el componente de más rápido crecimiento del índice de precios al consumidor el año pasado, con un aumento del 21,5 por ciento.
Stanford dijo que los costos de la electricidad siguen siendo altos a pesar de la caída de los costos de producción debido a la rápida expansión de la energía solar y eólica de bajo costo.
«Las altas tasas de interés no tendrán un impacto predecible en los precios de la electricidad. En lugar de encubrir el fracaso de la electricidad comercializada con subsidios gubernamentales, el gobierno debería repensar todo el modelo y entregar electricidad producida públicamente al costo a los consumidores australianos», dijo.
Los precios de los alimentos son otro importante contribuyente a la inflación y, según él, no se ven afectados en gran medida por el aumento de los costos de endeudamiento.
«La gente necesita comer, independientemente del estado de la macroeconomía», dijo Stanford.
Dijo que el aumento de los precios de los alimentos fue impulsado por la alteración del clima, las presiones de la oferta global y la dinámica del comercio internacional, señalando el aumento de los precios globales de productos como el café, el chocolate y la carne vacuna tras eventos climáticos extremos y escasez de suministro en el extranjero.
El tesorero Jim Chalmers (en la foto) ha rechazado las afirmaciones de que el aumento del gasto público aumentará la inflación en Australia.
Los costos de la vivienda, que representan alrededor del 21 por ciento del gasto de los hogares, también han jugado un papel importante en la inflación, aumentando un 5,5 por ciento en el año hasta diciembre y contribuyendo con casi un tercio del crecimiento general del IPC.
“El fracaso del modelo de vivienda australiano altamente financiarizado y basado en el mercado es la razón crucial de la crisis de asequibilidad de la vivienda.
“Las tasas de interés más altas no resolverán este problema, e incluso pueden empeorarlo: si bien los precios de las casas de reventa caen cuando las tasas de interés suben, la expansión de la oferta de viviendas nuevas se ve obstaculizada por los mayores costos de los intereses, lo que exacerba aún más la crisis de oferta.
«Controlar los alquileres y la especulación inmobiliaria, así como ampliar la oferta de viviendas no de mercado, debería ser clave para combatir la inflación inducida por la vivienda».
Stanford dijo que la inflación podría combatirse de manera más efectiva regulando los precios de servicios esenciales como el cuidado de niños y la electricidad, frenando la especulación en alquileres y bienes raíces, y aumentando la competencia en sectores concentrados como los comestibles y las aerolíneas.
«Las medidas para combatir la toma indebida de ganancias en sectores estratégicos o concentrados deberían ser un elemento central de la futura estrategia antiinflacionaria».
También argumentó que Australia necesitaba una negociación colectiva más sólida para que los salarios pudieran aumentar de manera estable y predecible, en lugar de depender del alto desempleo para frenar el crecimiento salarial.
«La necesidad de una visión alternativa bien definida de la política macroeconómica nunca ha sido más evidente», afirmó.
