FRÁNCFORT, 21 jul (Reuters) – El Banco Central Europeo elevó las tasas de interés más de lo esperado el jueves, ya que las preocupaciones sobre una inflación galopante superaron las preocupaciones sobre el crecimiento, mientras que la economía de la zona euro se vio afectada por el impacto de la guerra de Rusia en Ucrania.
El BCE elevó su tasa de depósito de referencia en 50 puntos básicos a cero por ciento, rompiendo su propia guía de un movimiento de 25 puntos básicos, uniéndose a sus pares globales para aumentar los costos de endeudamiento. Fue la primera subida de tipos del BCE en 11 años.
Los formuladores de políticas acordaron brindar más ayuda a las naciones más endeudadas del bloque de 19 naciones, entre ellas Italia, con un nuevo programa de compra de bonos destinado a frenar el aumento de sus costos de endeudamiento.
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Poniendo fin a un experimento de ocho años con tipos de interés negativos, el BCE elevó su principal tipo de refinanciación al 0,50%, y su tasa de interés del 1 de septiembre. 8 prometió más seguir después de la reunión.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que un claro deterioro en las perspectivas de inflación y el consenso de apoyo a la herramienta antifragmentación justificaron el gran movimiento.
«La presión de los precios se está extendiendo a más y más sectores», dijo Lagarde. «Esperamos que la inflación se mantenga incómodamente alta durante algún tiempo». Enumeró los factores impulsores, incluidos los costos más altos de alimentos y energía y el aumento de los salarios.
«Decidimos en general que era apropiado dar un gran paso fuera de las tasas de interés negativas».
Pero aunque el BCE ahora se está moviendo más rápido, Lagarde dijo que la tasa terminal, o el nivel en el que terminan las alzas, no ha cambiado.
El BCE no brindó orientación sobre un aumento de tasas esperado en septiembre, diciendo que un aumento sería apropiado y que las decisiones se tomarían en la reunión.
El BCE había estado guiando a los mercados durante semanas para esperar un aumento de 25 puntos básicos el jueves, pero fuentes cercanas a las discusiones dijeron que un aumento de 50 puntos básicos entró en juego poco antes de la reunión como parte de un acuerdo que incluye ayuda para las naciones deudoras.
Con la inflación ya acercándose al territorio de dos dígitos y en riesgo de establecerse por encima del objetivo del 2% del BCE, la escasez de gas en el próximo invierno podría hacer subir los precios aún más, manteniendo un rápido crecimiento de los precios.
Lagarde advirtió que los riesgos para las perspectivas de inflación son al alza y se han intensificado, especialmente porque la guerra se prolonga y los precios de la energía se mantienen altos durante mucho tiempo.
Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado un aumento de 25 puntos básicos, pero la mayoría prefirió un aumento de 50 puntos básicos, elevando a cero el mínimo histórico del BCE menos la tasa de depósito del 0,5%. Lee mas
El euro subió hasta un 0,8% a 1,0261 dólares, tras haber cotizado a 1,0198 dólares poco antes del informe, pero la charla de Lagarde se volvió negativa ese día. Los mercados ahora están descontando un aumento de la tasa de casi 50 puntos básicos en septiembre y un aumento de 124 puntos básicos para el año.
¿Vas a lo grande?
Un nuevo programa de compra de bonos llamado Instrumento de Protección de Transmisión (TPI, por sus siglas en inglés) tiene como objetivo frenar los crecientes costos de endeudamiento en todo el bloque de divisas a medida que la política se endurece.
«El alcance de las compras de TPI depende de la gravedad de los riesgos que enfrenta el intercambio de políticas», dijo el BCE en un comunicado. «El TPI garantizará la transmisión fluida de la orientación de la política monetaria en todos los países de la zona del euro».
Cuando las tasas del BCE suben, los costos de endeudamiento en países como Italia, España o Portugal aumentan proporcionalmente a medida que los inversores exigen una prima mayor para mantener su deuda.
«El BCE es capaz de hacerlo a lo grande», dijo Lagarde.
La implementación del instrumento queda totalmente a discreción del BCE y el banco apuntará a los bonos del sector público con vencimientos entre uno y 10 años.
Los países que cumplan con las reglas fiscales de la UE y no enfrenten «desequilibrios macroeconómicos severos» calificarán. Se requerirá el cumplimiento de los compromisos en el marco del Mecanismo de Recuperación y Resiliencia de la UE, al igual que la evaluación de la sostenibilidad de la deuda.
El compromiso del BCE del jueves se produce cuando una crisis política en Italia ya está afectando a los mercados tras la renuncia del primer ministro Mario Draghi, predecesor de Lagarde en el BCE.
El diferencial de rendimiento entre los bonos italianos y alemanes a 10 años se amplió a 246,5 puntos básicos durante la conferencia de prensa de Lagarde, no muy lejos de los 250 puntos básicos que provocaron una reunión de política monetaria de emergencia del BCE el mes pasado.
La subida de 50 puntos básicos del BCE va a la zaga de sus homólogos mundiales, en particular de la Reserva Federal de EE. UU., que elevó los tipos 75 puntos básicos el mes pasado y es probable que se mueva por un margen similar en julio.
Pero la eurozona está cada vez más expuesta a la guerra en Ucrania y a una amenaza de corte en el suministro de gas de Rusia que podría empujar al bloque a la recesión, dejando a los políticos en el dilema de equilibrar las consideraciones de crecimiento e inflación.
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Escrito por Mark John; Editado por Toby Chopra, John Stonestreet y Catherine Evans
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